文/冯玲玲 上周金市连续多日经历新高后，突然下跌。 21日，国际金价跌至4082美元/盎司附近，单日跌幅约为6.3%，创2013年4月以来最大日内跌幅。22日，国际金价继续大幅波动。现货黄金早盘一度跌至近4000美元/盎司，随后反弹至4100美元/盎司上方。受此影响，22日国内金饰价格大幅下跌。老庙黄金价格1211元/克，较上一交易日下跌83元/克。周生纯金首饰报价1250元/克，隔夜下跌39元/克。多重利诱触发今年以来的利好，在地缘政治风险、降息预期升温以及央行持续购买黄金的推动下，金价似乎上了“火箭”。根据媒体统计，今年金价已创历史新高40余次。对于本次攀升后的下跌，分析人士指出，这并不是“利空消息”或趋势逆转造成的，而是卖家“获利了结”，背后有很多诱因。首先，地缘政治紧张局势有所缓解。近日，德国、法国、英国等国领导人联合发表声明，支持“立即停止军事行动，并从当前接触线开始启动谈判”。乌克兰总统泽连斯基也签署了这份声明，标志着乌克兰危机可能出现转折点。二是国际经贸关系恢复。特朗普近期释放一系列鸽派信号，缓解了市场对贸易摩擦加剧的担忧。与此同时，美元走强，技术指标呈现过度状况，投资者增持不确定性，以及印度季节性黄金购买结束，共同打压贵金属价格，进一步加剧了市场抛售压力。汇观信息研究院副院长赵庆明表示，本轮剧烈调整体现了前期上涨速度很快后的自然回调。 “金价上涨较快，调整的依赖性更强。”他认为，本次调整期间黄金的波动可能会持续。短期来看，金价走势仍取决于两个主要因素：美联储年内降息是否如预期持续，以及地缘政治风险是否再次上升。若避险需求重新聚集，金价或将延续上行趋势；反之，若宏观环境企稳，美元保持强势，金价调整空间仍需关注。上涨的基础依然牢固。事实上，面对贵金属市场剧烈波动，监管部门和多家银行发出危险预警信号。 10月16日，上海黄金交易所、上海期货交易所发布公告，均指出“近期国际形势复杂，市场不稳定因素增多”，提醒投资者防范风险，合理控制仓位，共同维护市场平稳运行。黄金、白银21日“高位跳水”后，上海黄金交易所和上海期货交易所分别将黄金、白银期货涨跌停板幅度提高至14%，保证金比例也同时提高。与此同时，光大、兴业银行、招商银行等多家银行发布风险提示，提醒客户审慎控制贵金属头寸。尽管遭到强烈拒绝，但市场分析师认为长期来看，全球去美元化、地缘政治冲突和通胀预期等逻辑没有改变，黄金上涨的基础依然牢固。汇丰银行近期表示，黄金的上涨势头预计将持续到2026年。其背后的驱动力包括央行强劲的黄金购买、美国持续的财政担忧以及进一步货币宽松的预期，目标价格为每盎司5000美元。一些机构仍保持谨慎态度。花旗的报告预测，美国政府关门的结束和相关协议的实施可能会导致金价在未来两到三周内进入盘整，并维持每盎司约4000美元的目标价，但认为这一价格目前是“预期的”。意识到危险并做出合理调整。当前市场状况下，对于普通投资者来说，研发部副总监曲锐东方金城的Artment表示，虽然仍然可以投资黄金，但需要根据自身风险承受能力、资产配置规模和投资周期合理规划黄金资产比例。曲锐建议投资者采取逢低吸纳策略，等待金价回归合理区间的机会逐步建仓。同时，投资者也应明确投资目标，注重资产和风险保护，不能只追逐短期利差，规避盲目追高带来的投资风险。赵庆明表示，黄金波动较大，普通投资者抵御风险的能力有限，应及时止损。 “金价在下一时期重返4000美元以下是非常容易且有可能的。”招商联盟首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼预测预计2025年达到高位的金价可能会变得更加波动。投资理财应根据自身的投资经验、投资能力和风险偏好，做出适合个人和家庭的资产配置。不要轻易追涨或追跌。
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