最高触及3999.07点，10月27日上证指数距4000点仅一步之遥。10月27日，A股交投环境持续火爆，成交额再次突破2万亿元，日内上证指数逼近4000点大关。从大趋势来看，A股市场周期仍以“科技牛”为特征。主市场线以下，科技公司在二级市场普遍上涨，一级市场IPO的估值也加速。随着资本市场“长钱、长投”的政策体系不断完善，华西证券研报指出，A股“慢牛、长投”或将持续。最高指数为3999.07点。 10月27日，A股三大股指延续近期涨势。其中，上证指数最高触及3999点盘中上涨0.07点并“直指”4000点整数关口，再次创下十余年来新高。交易情况显示，10月27日，A股三大股指集体高开。开盘后，上证指数全天维持震荡走势，盘中最高触及3999.07点，逼近4000点整数关口，再次创下十余年来新高；深证成指和创业板指数全天维持震荡走势。截至收盘，上证综指、深成指、创业板指分别收涨1.18%、1.51%、1.98%，分别报3996.94点、13489.4点、3234.45点。市场上，高带宽内存板块领涨，芯片内存板块领涨。板块内，浪歌涨超19%，大威科技、兆易创新等股票触及涨停板。在指数大幅上涨的同时，A股投资者的交易环境一片繁荣，交易额再次突破2万亿元。近期，上海证券交易所成交量10434.04亿元，深圳证券交易所成交量12967.27亿元，北京证券交易所成交量166.67亿元。沪深北交易所总成交量约2.36万亿元，大幅高于前一交易日。从个股表现来看，A股涨多跌少。近期共有3,361只股票出现亏损，其中63只股票涨停； 1,862只股票呈绿色，其中15只股票涨停。长线看，从去年“9月24日”行情到现在，A股市场整体上行，10月份市场波动加速。是前海开源基金首席经济学家昂德龙表示，近期A股上涨主要受到多方面因素支撑：一方面，“十五五”规划出台，提出大力发展新生产力，科技股再次领涨两市，赚钱效应较强；另一方面，美联储降息预期，降息预期提振资本市场表现；与此同时，目前我国居民正在将储蓄转移到资本市场，为市场带来源源不断的资金。展望后市，中信证券研报显示，随着中共中央四中全会圆满结束，“十五五”规划思路明确，中美高层重启经贸谈判，内外两大赛事的博弈已经基本结束。主动趋势基金减持总体完成，负超额分红恢复过半，市场交易和换手回归合理水平。市场大概率回归业绩驱动的结构性特征。“科技牛”渐入佳境。在“科技牛”的带动下，A股科技股年内整体上涨，“科技牛”渐入佳境。从科创50指数表现来看，交易情况显示，1月2日至10月27日196个交易日，科创50指数累计涨幅达50.08%。截至10月27日，科创创新50指数收盘上涨1.5%，报1484.21点。个股方面，前身为多家领先科技公司的股票年内实现增长的包括寒武纪，其股价年内超越贵州茅台，一度成为新的“A股王”。交易情况显示，1月2日至10月27日，寒武纪股价累计上涨132.63%。截至10月27日收盘，寒武纪股价收涨0.37%，报1530.68元/股，总市值6455亿元。与此同时，信谊盛、中际旭创等几家千亿市值的A股科技巨头年内股价也大幅上涨。上述两家公司中，信谊盛股价年内上涨249.5%；中际旭创股价上涨312.06%。值得一提的是，10月27日的交易时段，信谊盛和中际旭创股价均创出历史新高。近期，两家公司股价分别报403.95元/股、508.94元/股。总市值分别约为4015亿元和5655亿元。 “科技股市场周期预计将持续整个牛市，而不是短期市场。”杨德龙表示，当前传统产业经营出现一些困难，部分产业过剩过多；随着科技产业的发展，吸引了大量的资本流入。资本市场能够反映经济变化，未来科技股的走势有望持续。除了科技股普遍上涨之外，现有科技公司的IPO进程也有所加快。今年6月18日，科创板“1+6”政策建议发布，设置科创板科技成长层，在科创板推出6项政策措施，增强科创板覆盖面和覆盖面。d 适应企业技术企业制度。在监管层不断释放积极信号的同时，以摩尔线程、慕希科技为代表的一批科技公司迅速启动IPO程序。从IPO审核进程来看，也出现明显加速。距离婚礼IPO间隙已经不到4个月了。上述两家公司已顺利通过会议，进入注册提交阶段。 “长钱、长投”的生态逐渐发展起来。随着中长期资金“镇流器”、“稳定器”作用日益显现，“长钱、长投”成为资本市场热词。从纲领性政策文件落地到更多政策工具诞生，我国市场“长期货币、长期投资”的政策体系逐步完善，长期上限一二级市场资本投资逐步好转。 10月27日，在2025年金融街论坛年会开幕式上，证监会主席吴清再次指出，要努力发挥中长期资金的“镇流器”和“稳定器”作用，坚定推进公募基金改革，推动全面实施风险工具管理工具长腿工具、风险工具管理工具和管理工具不良管理工具。 风险管理工具、风险管理工具、风险管理工具、不良防范管理工具、长期投资管理工具，着力完善“长期投资”市场生态。原券商首席经济学家李大晓对北京商报记者表示，中长期资金流入erm资金的入局改变了A股市场以往大涨大跌的格局。这也是本周期上证指数向上回落的主要原因之一。华西证券研报也指出，“市场稳定机制”的构建和投资者回报制度的完善是区别以往市场周期的最大特征，也是A股“慢牛长牛”延续的制度基础。在A股整体上涨的背景下，公募基金作为重要的机构投资者，年内管理规模也有所增加。中国基金管理业协会最新数据显示，截至2025年8月末，公募基金管理的公募基金净资产规模达36.25万亿元，环比增长3.36%，创下新高。是其中，股票型基金规模环比增长最为明显，最新规模为5.55万亿元，环比增长12.76%；混合型基金最新规模为4.16万亿元，环比增长8.69%。值得一提的是，在吸引众多资金进行“长期投资”的背后，上市公司的质量也在不断提高。从发行方面看，2024年，证监会发布实施修订后的《IPO企业现场检查规定》，强化“申报就是责任”，并规定对已删除名单申请的企业在检查过程中“审核完毕”，避免企业带病赶到，卡住提交申请。从今年随机调查的16家IPO企业来看，没有一家企业撤单。 “首检出局”情况已根本改善，上市公司质量从源头上得到提高。同时，证监会年内严肃查处了*ST元成、*ST东通等公司财务造假案件，极大提高了监管执法的有效性和防范性，针对投资者痛恨的财务造假等违法违规问题，“追根溯源”和“惩处到底”构建了三维立体综合惩戒体系。 预防。经济日报记者 马昌昌 王曼蕾
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